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【收评】玻璃日内下跌056% 机构称玻璃现货疲态难改 淡季累库加剧
作者:管理员    发布于:2022-06-13 19:49:40    文字:【】【】【

  隆众资讯:周末期间华东区域浮法玻璃产销率仍显一般,行业在缺乏需求及供应反转指标之前,预计依旧呈现累库趋势,周内价格预计维持偏弱整理。

  6月13日沙河玻璃现货价格报价1576.00元/吨,相较于期货主力价格(1763.00元/吨)贴水187.00元/吨。

  6月10日玻璃企业库存录得7786.66万重箱,较上一交易日增加232.50万重箱。

  本周,玻璃价格发弹后回落,持仓量继续上升,博弈加剧。多头逻辑大体上是,成本亏损,房地产边际修复,靠期货升水去拉动 现货,或希望通过正套达到上游库存去化。但从基本面角度6月较难成立。首先,玻璃企业成本虽大体亏损,但是09合约为传统旺季合约,考虑冷修的成本、玻璃企业的运营角度,暂时未见“成本冷修”的 可能;因此成本端的逻辑暂不能传导至供应端。其次,多空矛盾最为剧烈其实在对房地产预期的分歧,以及“竣工周期”的现实。从新开工角度,未来玻璃长期的需求预期往下, 这一点还需5月数据进一步验证。“竣工周期”在于对去年新开工推导至今年的需求绝对值,但这一点暂未得到现实的支撑。因此 不管从“竣工”的现实还是“新开工”的预期,该逻辑都未得到支持。政策上对房地产的修复多从销售端发力,板块整体边际修 复,但是不佳的景气度转化到玻璃需求现阶段依旧难以见得。第三,期货拉升水带动现货。周初,我们能看见非标在期货氛围带动下确有上涨。但6月处于淡季,下游订单较弱,上游库存高位, 下游议价能力相对更高,出现现货和期货价格的共振较难实现。因此,6月依旧是玻璃累库和现货疲软的月份,房地产的边际修复对玻璃的需求推动有限,成本端暂时无法传导至供应端,6月预计 玻璃低位运行。后市,玻璃大行情面临“跟随版地产板块估值修复”或是“地产周期低位触发冷修”两条路径,矛盾关键点还是 在房地产,短期内关注6月的中下旬的地产数据和6月底淡旺季交替的下游补库意愿。策略上空单可继续持有。

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